| 日付 | 値上がり | 値下がり | 5日 | 10日 | 25日 |
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騰落レシオは、一定期間に値上がりした銘柄数を値下がりした銘柄数で割って100倍した指標です。当ページでは日経平均株価の採用225銘柄を母集団とし、5日・10日・25日の3つの期間で算出しています。100であれば値上がり銘柄と値下がり銘柄が同数、100を超えれば値上がり銘柄が多い状態を意味します。日経平均は値がさ株の影響を受けやすい一方、騰落レシオは1銘柄1票で数えるため、指数の裏側で相場全体がどれだけ買われているか（売られているか）を映します。
一般に25日騰落レシオが120を超えると買われすぎ（過熱圏）、70を下回ると売られすぎと判断されます。上のチャートでは120を赤の破線、70を水色の破線で示しています。ただしこれは絶対的な売買サインではありません。強い上昇相場では120超が数週間続くこともあり、下落局面では70割れからさらに下げることもあります。水準そのものより、極端な値を付けたあとに反転して中立圏（85〜100前後）へ戻る動きが、相場の転換点として意識されやすい点が重要です。
騰落レシオは一般に逆張りの目安として語られます。ただし当サイトの検証では、この水準がその後の値動きを予測する力は確認できませんでした（25日レシオ130以上・120以上とも検出できず。シグナル台帳）。ここで示しているのは今日の相場がどういう状態かの記述であって、売買の判断を示すものではありません。上段の日経平均と下段のレシオを同じ時間軸で並べているのは、指数の値動きとレシオの水準を突き合わせて見るためです。
期間の短いレシオほど直近の値動きに敏感に反応します。5日レシオが急上昇して25日レシオを大きく上回る場合は、短期的な買いが集中している状態で、目先の過熱を示唆します。逆に5日が25日を大きく下回るときは足元で売りが加速している局面です。5日が先に反転し、遅れて25日が追随する形は、相場の流れが変わり始めたサインとして読まれることがあります。3本の線の位置関係と、それぞれが120・70の基準線に対してどこにあるかを合わせて確認すると、相場の局面を把握しやすくなります。